中国PP価格は長い間弱い位置にあるかもしれません

中国PP価格は長い間弱い位置にあるかもしれません

2015/01/14 原祥塑膠工業有限公司
中国PP価格は長い間弱い位置にあるかもしれません
中国PP価格は長い間弱い位置にあるかもしれません

2014年の中国のPP生産能力は1,672万トンでしたが、2015年の中国の新規生産能力は前年比29%増の484万トンであり、生産能力への圧力は甚大です。2014年のPPの年間生産量は1370万トン、2015年には19%増の1630万トンになると推定されています。そのため、PPの価格は今後も長期的には弱含みとなり、投資家の皆様には適切に足を引っ張っていただくことをお勧めします。

2014年後半以降、国際原油価格は高水準で急落し、オイルヘッド装置のコストが大幅に下落しました。2015年には、多数の新しいPPユニットが生産され、そのほとんどが石炭からオレフィンへのユニットになります。一般的な材料市場は供給が緩くなります。同時に、プロパン脱水素による安価なプロピレンの影響(PDH)ユニットもPP市場に影響を与えます。

PP生産圧力が上昇

輸入額では、2014年1月から10月までのホモポリマーPPの累計輸入量は307万トンで、前年同月比7.56%増となった。中国の一般的な材料生産能力は大量に解放されており、輸入に一定の圧迫効果がありますが、一部のハイエンドの輸入需要は依然として堅調であるため、2015年の輸入量は安定しており、成長率は2014年からわずかに減少すると予想されます。

需要面では、不動産調整によりセメント生産の伸び率は低下を続け、2014年10月にはセメント生産の伸び率は前年比2.5%に鈍化した。PP織袋の需要は引き続き減少すると予想されます。農業用織袋では、2014年の肥料生産の伸び率は年間を通じてマイナス成長状態でした。これにより、PP製織材の需要は減少します。 。

プロパンの脱水素化は、追加の欠点をもたらします

2015年に多数のプロパン脱水素装置が稼働した後も、プロピレンの価格は引き続き抑制されます。一部のプロピレンはポリプロピレンの生産に流入しませんが、全体の供給と価格からポリプロピレンに影響を与えます。プロピレン。特定の伝送経路は主にPP粉末を経由します。現在、私の国には粉末モノマーのアウトソーシングデバイスがたくさんあります。デバイスのこの部分で製造された粉末とPPペレットは、需要側で明らかに代替品です。プロピレンの価格が下がると、PP粉末のコストは大幅に減少し、PP粉末を推進原料とペレットの価格差が拡大し、PPペレットの需要が減少し、価格動向に影響を与えています。

適切にショートすることをお勧めします

少なくとも2015年上半期には、原油価格は引き続き低水準にとどまり、オイルヘッド装置のコストは比較的低水準にとどまると予想されます。同時に、需要と供給の観点から、2015年の新しいPP生産能力の圧力は依然として高く、それらのほとんどは石炭からオレフィンへのプラントであり、明らかにコスト上の利点があります。最後に、プロパン脱水素装置の大規模な試運転は、プロピレン価格の重心も下げ、PP価格に追加の影響を与えます。したがって、PPの価格は2015年も引き続き低迷します。

原油は主に弱い

2014年6月以降、国際原油価格は50%以上下落し、急激に下落しています。今回の原油価格の下落は多くの要因の影響を受けます。まず、需給の観点から、北米でのシェールオイルの急成長により市場の供給が増加し、需要の観点からは、中国などの新興国経済は徐々に減速し、従来のOECD地域では、米国を除いて経済が弱体化し、需要側の成長が限定的であり、供給過剰のパターンが明らかです。また、金融要因の観点からも、量的緩和政策からの米国の撤退と米ドルの利上げ期待により、米ドルは比較的高騰し、国際石油価格に圧力をかけています。

OPECは、原油価格の下落に直面し、2014年11月27日に開催された会議で市場シェアを維持するために生産上限を維持することを決定しました。これはまた、将来の供給過剰のパターンに対する市場の懸念を悪化させ、また示しました。その伝統的な産油国北米のシェールオイルとの競争は激化しています。

2015年の石油価格の動向を分析すると、将来的に石油価格が底を打つことができるかどうかは、OPECと北米のシェールオイル生産地域が供給を減らすために生産を管理しているかどうかにかかっています。

まず、北米でのシェールオイルの生産を分析します。シェールオイルの特徴は、最初に生産されたときの初期生産量が非常に高く、従来の油井の数十倍ですが、減衰が非常に大きく、約1/10に減衰します。 3〜4年後の初期生産。3年前に操業を開始した油井のピーク生産量は500〜600バレル/日でしたが、技術の進歩により、今年操業を開始した油井のピーク生産量は1000〜1200バレル/日に達する可能性があります。シェールオイル生産の減衰特性によると、その生産の継続的な成長は、継続的な投資を伴う新しい井戸に依存します。投資が減少すると、新しい井戸の成長率は低下し、古い井戸の減少は大きくなります。生産量は大幅に減少します。特に米国のシェールオイル生産会社を見ると、負債比率は全体的に高く、平均資産負債比率は60%から70%であることがわかります。石油価格の急激な下落により、同社の生産および営業キャッシュフローはシェールオイルと相まって大幅に縮小する国の枯渇特性と新たに投資された油井の数の減少は、北米の生産成長率の低下につながります。計算によると、石油価格が6か月以上低いままである場合、シェールオイルへの新規投資は大幅に削減されます。

OPECの場合、北米での生産が減少した場合、OPECは石油価格を引き上げるために生産のフォローアップと管理を選択します。一部のOPEC産油国の財政収支は石油価格の高さに大きく依存しているため、石油価格の回復もあります。その利益のために。

要約すると、石油価格は2015年の第2四半期に下落すると予想され、ブレント原油の最低価格は1バレルあたり50ドルになると予想されます。これは、米国のほとんどのシェールオイルの生産コストに近い値です。


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