중국 PP 가격은 오랫동안 약세 일 수 있습니다

중국 PP 가격은 오랫동안 약세 일 수 있습니다

2015/01/14 原祥塑膠工業有限公司
중국 PP 가격은 오랫동안 약세 일 수 있습니다
중국 PP 가격은 오랫동안 약세 일 수 있습니다

2014 년 중국의 PP 생산 능력은 1672 만톤, 2015 년 중국의 신규 생산 능력은 484 만톤으로 전년 대비 29 % 증가했으며 생산 능력에 대한 부담이 크다. 2014 년 PP의 연간 생산량은 1,370 만 톤, 2015 년에는 19 % 증가한 1630 만 톤에이를 것으로 추정됩니다. 따라서 PP의 가격은 향후 장기적으로 약세를 유지할 것이며 투자자들은 적절하게 매도 할 것을 권고한다.

2014 년 하반기 이후 국제 원유 가격이 높은 수준으로 급락하여 오일 헤드 장치 가격이 급락했습니다. 2015 년에는 다수의 신형 PP가 생산에 투입 될 예정이며, 대부분이 석탄-올레핀으로 공급 될 것입니다. 일반 자재 공급이 느슨 함과 동시에 프로판 탈수 소화 (PDH) 장치에서 나오는 값싼 프로필렌의 영향도 PP 시장에 영향을 미칠 것입니다.

PP 생산 압력 증가

수입면에서 2014 년 1 월부터 10 월까지 단일 중합체 PP의 누적 수입량은 307 만 톤으로 전년 대비 7.56 % 증가했습니다. 중국의 일반 소재 생산 능력이 대량으로 출시되어 수입에 어느 정도 압박 효과가 있지만 일부 고급 수입 수요가 경직되어 2015 년에는 수입량이 안정되고 2014 년부터는 성장률이 소폭 하락할 것으로 예상된다.

수요 측면에서는 부동산 조정의 영향으로 시멘트 생산 증가율이 계속 하락하고 2014 년 10 월 시멘트 생산 증가율은 2.5 %로 둔화되었다. PP 짠 가방의 수요는 지속적으로 감소 할 것으로 예상되며, 농업용 짠 가방의 경우 2014 년 비료 생산 증가율은 연중 마이너스 성장을 보였으며 이에 따라 PP 인발 재료에 대한 수요는 감소 할 것입니다.

프로판 탈수 소화는 추가적인 단점을 가져옵니다

2015 년에 다수의 프로판 탈수 소화 장치가 가동 된 후 프로필렌 가격은 계속해서 인하될 것입니다. 일부 프로필렌은 폴리 프로필렌 생산에 유입되지 않지만 프로필렌의 전체 공급과 가격에서 여전히 폴리 프로필렌에 영향을 미칠 것입니다. 구체적인 전달 경로는 주로 PP 분말을 통해 이루어집니다. . 현재 중국에는 분말 모노머 아웃소싱 장치가 많이 있습니다.이 부품에서 생산되는 분말 및 PP 펠렛은 수요 측면에서 명백한 대체품이 있습니다. 프로필렌 가격이 떨어지면 PP 분말의 가격이 크게 하락하여 PP 분말을 구동합니다. 원료와 펠릿의 가격 차이가 확대되어 PP 펠릿의 수요가 감소하고 가격 추세에 영향을 미칩니다.

적절하게 단락하는 것이 좋습니다.

적어도 2015 년 상반기에는 원유 가격이 계속 낮게 유지되고 오일 헤드 장치 비용은 상대적으로 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 동시에 수요와 공급의 관점에서 볼 때 2015 년 신규 PP 생산 능력에 대한 압박은 여전히 ​​높으며 대부분은 분명한 비용 우위를 지닌 석탄-올레핀 공장입니다. 마지막으로 프로판 탈수 소화 장치의 대규모 시운전은 프로필렌 가격의 무게 중심을 낮추어 PP 가격에 추가적인 영향을 미칠 것입니다. 따라서 PP 가격은 2015 년에도 계속 약세를 보일 것입니다.

원유는 주로 약함

국제 원유 가격은 2014 년 6 월 이후 50 % 이상 급락했습니다. 이러한 원유 가격 하락은 여러 요인에 의해 영향을받습니다. 첫째, 공급 및 수요 측면에서 볼 때 북미 셰일 오일의 급속한 성장으로 시장 공급이 증가했으며 수요 측면에서는 중국과 같은 신흥 경제국의 경제 성장이 점차 둔화되었으며 전통적인 OECD 지역 미국을 제외하고는 경제가 약세를 보였고, 그 결과 수요 측면에서 제한된 성장과 명백한 과잉 공급 패턴이 나타났습니다. 또한 재무 적 요인의 관점에서 볼 때 미국의 양적 완화 정책 철회와 미국 달러 금리 인상 기대는 상대적으로 미국 달러 강세로 이어지고 국제 유가에 압력을가했습니다.

유가 하락에도 불구하고 OPEC은 2014 년 11 월 27 일에 열린 회의에서 시장 점유율을 유지하기로 결정하고 생산량 상한을 유지하기로 결정했습니다. 이는 또한 향후 공급 과잉 패턴에 대한 시장의 우려를 더욱 심화 시켰으며 전통적인 산유국이 북미 셰일 오일과의 경쟁이 심화되었습니다.

2015 년 유가 추이를 분석하는 것은 향후 유가가 바닥을 이룰 수 있는지 여부는 OPEC과 북미 셰일 오일 생산지가 공급을 줄이기 위해 생산을 통제하는지 여부에 달려 있습니다.

먼저 북미의 셰일 오일 생산량을 분석합니다. 셰일 오일의 특징은 최초 생산시 초기 생산량이 기존 유정의 수십배에 달하는 매우 높지만 감쇠량이 매우 커서 3 ~ 4 년 후에는 초기 생산량의 약 1/10로 감소한다는 것입니다. 3 년 전에 가동 된 유정의 최대 생산량은 500-600 배럴 / 일이었으며, 기술의 발전으로 올해 가동 된 유정의 최대 생산량은 일일 1000-1200 배럴에이를 수있었습니다. 셰일 오일 생산의 감쇠 특성에 따라 생산의 지속적인 성장은 지속적인 투자로 새로운 유정에 의존해야합니다. 투자가 감소하면 새로운 유정의 성장률이 감소하고 오래된 유정의 감소가 더 커지고 전체 생산량이 크게 감소합니다. 구체적으로 미국 셰일 오일 생산 업체를 살펴보면 부채 비율이 일반적으로 높으며 평균 자산 부채 비율이 60 ~ 70 %로 높다는 것을 알 수 있습니다. 유가가 급격히 하락하면 회사의 생산 및 영업 현금 흐름이 크게 줄어들 것입니다. 국가의 고갈 특성과 새로 투자 된 유정의 수가 감소하면 북미 생산 증가가 감소 할 것입니다. 계산에 따르면 유가가 6 개월 이상 낮게 유지되면 셰일 오일에 대한 신규 투자가 크게 줄어들 것입니다.

OPEC의 경우 북미 지역의 생산이 감소하면 OPEC이 후속 조치를 취하고 유가를 높이기 위해 생산을 통제 할 가능성이 높습니다. 일부 OPEC 산유국의 재정 균형은 고유가에 크게 의존하기 때문에 유가 반등도 OPEC의 이익에 있습니다.

전체적으로 유가는 2015 년 2 분기에 바닥을 낼 것으로 예상되며 브렌트 원유의 최저 가격은 배럴당 50 달러로 미국에서 대부분의 셰일 오일의 생산 비용에 가깝습니다.


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